Harga CPO Siap Naik, Pasokan Global Mulai Mengetat

Newsmaker.id - Harga minyak sawit mentah atau crude palm oil (CPO) diperkirakan bergerak di kisaran RM4.400 hingga RM4.600 per ton dalam waktu dekat. Prospek kenaikan tersebut ditopang oleh risiko pengetatan pasokan minyak nabati global, meski ruang penguatan masih berpotensi tertahan oleh tingginya persediaan sawit Malaysia.

CIMB Securities Sdn. Bhd. menilai sejumlah faktor dapat mendukung harga CPO, mulai dari margin biofuel yang semakin menarik, penguatan kondisi El Nino, hingga potensi penurunan produksi sawit mulai 2027. Harga energi yang tinggi juga membuat margin biofuel lebih menarik dan berpotensi meningkatkan permintaan biodiesel.

Perubahan harga CPO Indonesia dari posisi premium terhadap gasoil pada Agustus 2025 menjadi diskon pada Agustus 2026 turut membuka peluang peningkatan permintaan biodiesel. Kondisi ini juga dinilai dapat membantu mengurangi beban subsidi dari penerapan mandat biodiesel B50 di Indonesia.

Indikasi pengetatan pasokan terlihat dari pasar berjangka, dengan kontrak minyak sawit Januari hingga Maret 2027 diperdagangkan premium lebih dari RM594 per ton dibandingkan kontrak Oktober 2026. Selain itu, penurunan ekspor minyak bunga matahari dari Rusia dan Ukraina berpotensi mendorong peralihan permintaan ke minyak sawit, terutama dari pembeli besar seperti India.

Meski demikian, tingginya stok sawit Malaysia masih menjadi faktor pembatas kenaikan harga dalam jangka pendek. CIMB Securities memperkirakan stok sawit Malaysia kembali naik 5,3% secara bulanan menjadi 2,98 juta ton pada September 2026, setelah pada Agustus meningkat 7,5% secara bulanan dan 28,2% secara tahunan menjadi 2,82 juta ton.

CIMB Securities mempertahankan proyeksi harga CPO pada 2026 dan 2027 masing-masing di level RM4.450 dan RM4.550 per ton. Meski stok tinggi dapat menahan kenaikan harga jangka pendek, risiko El Nino, penurunan produksi, dan potensi peralihan permintaan minyak nabati global tetap menjadi katalis yang perlu dicermati pasar.